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欧洲能源危机持续发酵,远比1970年严重!欧盟或计划“拔掉网络”-金宝搏188体育手机app最新下载官方版,188金宝搏体育手机app下载

2022-09-08 09:06:38 叶佳修

金宝搏188体育手机app最新下载官方版,188金宝搏体育手机app下载在俄罗斯近日宣布将无限期暂停Nord Stream 1天然气管道后,欧洲能源危机继续发酵。

金宝搏188体育手机app最新下载官方版,188金宝搏体育手机app下载随着欧洲能源危机的持续和升级,有市场人士警告称,如果天然气价格和电价继续飙升,欧洲能源交易商要求的保证金将进一步推高,可能导致欧洲能源企业陷入低谷。流动性危机,就是要小心。欧洲能源公司的“雷曼时刻”。

金宝搏188体育手机app最新下载官方版,188金宝搏体育手机app下载为此,欧洲一些政府出台了相关政策救助企业。上周末,德国、奥地利、瑞典等国对能源公司进行了救助,周二,芬兰和瑞士也启动了救援计划。周五,欧盟能源部长还将召开特别会议讨论应对措施。

金宝搏188体育手机app最新下载官方版,188金宝搏体育手机app下载欧洲面临潜在的“雷曼时刻”

当地时间9月5日(周一),欧洲天然气期货价格暴涨约35%,创近6个月最大单日涨幅,也推高了欧洲电价。周二天然气价格涨跌互现,但仍处于历史高位。

有分析人士担心,如果天然气价格继续飙升,将进一步推高欧洲能源交易商所需的保证金,甚至引发爆发式增长,这可能直接导致欧洲能源巨头出现流动性危机甚至破产。将蔓延到整个欧洲。经济最终导致了欧洲能源行业的“雷曼危机”。这背后的逻辑是,作为电力和能源的批发商,欧洲公用事业公司倾向于在期货市场上做空大部分实物合约作为对冲,如果能源价格大幅上涨,这些头寸将出现亏损,从而影响这些公司。当空头头寸继续录得亏损时,交易经纪人、银行或交易所可能会要求这些公司提供更多保证金,从而加大这些能源公司的保证金压力。同时,飙升的天然气和电价本身也增加了这些公司的账面亏损。两个因素的结合导致欧洲能源公司的流动性压力急剧上升。

芬兰经济事务部长米卡·林蒂拉上周末在新闻发布会上警告说,欧洲能源市场现在已经具备了 2008 年“雷曼危机”的所有要素。 2008年9月,美国第四大投资银行雷曼兄弟申请破产,负债超过6000亿美元,引发美国金融危机。而现在,欧洲能源巨头似乎陷入了雷曼兄弟的困境。

上月底,芬兰国有公用事业公司 Fortum 表示,其存款需求在一周内增加了 10 亿欧元,达到 50 亿欧元。花旗集团的分析师上周估计,飙升的电力和天然气价格将迫使欧洲公用事业公司提供超过 1000 亿欧元的额外抵押品来支付追加保证金。瑞典债务办公室周六表示,由于电价飙升,纳斯达克清算公司(纳斯达克拥有并受瑞典当局监管的公司)的保证金要求最近达到 1800 亿克朗,高于正常时期的约 1800 亿克朗。 250亿瑞典克朗,上涨了约1100%。据外媒援引德国官员的话称,德国政府近期接到越​​来越多的能源公司打来的流动性问题电话。

早在去年冬天,当天然气价格飙升至当时的历史高位时,欧洲电力供应商和能源贸易商就开始面临巨大的利润需求。现在,经过数月的价格飙升,一些业内人士预计天然气和电力价格将在更长时间内保持高位,企业利润率压力将继续“爆炸式增长”。电力行业集团 Eurelectric 秘书长克里斯蒂安·鲁比 (Kristian Ruby) 表示:“由于保证金和抵押要求,欧洲能源公司长期以来一直在亏损。这就提出了一个问题——如果情况变得更糟怎么办?他补充说:“政府需要准备好应对这种情况,并为陷入困境的企业提供直接的信贷支持,否则将面临一个企业倒闭并拖累其他企业的连锁风险。”

上周末,瑞士信贷明星分析师 Zoltan Pozsar 警告称,欧洲目前正面临金融杠杆过高导致的“明斯基时刻”。以德国为例,高达2万亿美元的经济增加值依赖于俄罗斯200亿美元的天然气,即有100倍的杠杆,远高于当时的杠杆水平。雷曼兄弟破产了。

高盛分析师 Alberto Gandolfi 在 9 月 4 日的报告中也警告称,市场继续低估欧洲能源危机的深度、广度和结构性影响。当前的危机将比 1970 年代的石油危机更严重。如果不及时干预,欧洲家庭的能源账单将在明年初达到峰值时激增 2 万亿欧元,约占欧洲 GDP 的 15%。在他看来,为了缓解欧洲公用事业公司的压力,这些未来的付款可以证券化,以避免目前的资产负债表负担过重。

欧洲各国政府竞相“救市”

面对来自能源公司越来越大的利润和现金压力,德国、奥地利、瑞典等国自上周末以来不得不救助能源公司。芬兰和瑞士本周也加入了救助计划。

富腾6日表示,已与芬兰政府投资公司Solidium签署价值23.5亿欧元的过桥融资安排,以满足其抵押品需求。一位芬兰政府官员表示,此举是对芬兰政府周日宣布的 100 亿欧元流动性担保的补充。同一天,瑞士公用事业公司 Axpo 表示已从政府获得高达 40 亿瑞士法郎的信贷额度,以帮助满足其流动性需求。瑞士政府已为该公司设立了 100 亿瑞士法郎的安全网,并决定将资金分配给 Axpo,尽管相关立法正在议会审议中。瑞士能源部长索马鲁加周二表示:“我们现在必须尽一切努力确保电力安全,我们还需要避免暂时的流动性紧缩,即一家能源公司陷入困境并拖累其他公司陷入困境。”

早在上周日,德国政府就宣布将启动总额为650亿欧元的第三轮救助计划,以保护消费者和企业免受通胀飙升的影响。除了前两轮,德国的信贷支持计划是迄今为止欧洲最大的,总计1000亿欧元。此外,德国还为面临流动性问题的企业预留了70亿欧元的贷款。德国能源巨头 Uniper SE 已获得该计划的资金支持。

瑞典同日还宣布,计划向国内电力公司提供2500亿瑞典克朗的流动性担保。此外,维也纳市政电力公司还收到了奥地利政府20亿欧元的保证金。

不仅仅是一个国家,欧盟委员会也在研究缓解企业流动性危机的措施。欧盟能源部长将于9月9日(周五)召开特别会议,讨论如何采取一些“紧急流动性措施”应对欧洲能源行业潜在的“雷曼危机”。外媒援引的一项政策草案显示,缓解企业流动性危机的措施可能包括欧洲央行的信贷额度、允许企业使用其他新产品作为保证金抵押品以及暂时暂停能源衍生品交易。电缆”。

除了“紧急流动性措施”,根据草案,会议还将讨论一揽子价格上限以应对能源价格飙升,包括对俄罗斯天然气进口设置价格上限,或建立俄罗斯天然气的单一买家,协商具体价格。草案建议在供应中断最严重的地区实施行政定价并引入价格上限。具体措施包括根据不同国家供应中断的影响将欧盟成员国划分为红色和绿色区域。红色区域国家将设定天然气价格上限,而绿色区域将维持相关价格,以促进天然气流向红色区域国家。但欧盟担心,对俄罗斯实施天然气价格上限可能会触发欧洲天然气买家与俄罗斯国有天然气供应商俄罗斯天然气工业股份公司之间的合同中的不可抗力条款,并导致地缘政治紧张局势升级。

欧盟也在考虑遏制天然气价格投机。除了“脱网”外,它还考虑规范荷兰产权转让设施(TTF),以遏制市场投机行为。草案指出,TTF 天然气指数与欧洲 LNG 交付船外指数之间的溢价显着扩大,引发投资者对该指数代表性的质疑。为此,欧盟将考虑建立欧洲LNG交易平台。为抑制价格波动,欧盟还将讨论暂时将TTF与日韩标记(JKM)基准液化天然气价格指数挂钩,作为动态价格上限。

耶鲁大学金融稳定项目高级研究员史蒂文凯利说:“欧洲政府现在需要有人来承担与能源价格飙升相关的风险。如果银行不做中介,为了避免企业流动性危机演变成资产负债表危机,你必须找到源头,让政府采取行动。”

Goldloff 认为,欧盟也应该在电力部门引入价格上限,这样可以为欧盟节省约 6500 亿欧元的电费,缓解消费者和市场的一些压力,同时让政府避免暴利税。但他也承认,设定价格上限并不能完全解决能源负担问题。

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